No primeiro Copom após eleição, Selic é mantida em 13,75% ao ano e interrompe ciclo de cortes

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central decidiu nesta quarta-feira (4) manter a Selic em 13,75% ao ano.

A decisão interrompe uma sequência de cinco cortes consecutivos de 0,25 ponto percentual iniciada em março. Na reunião anterior, em setembro, o Copom havia reduzido a taxa de 14% para 13,75% ao ano.

A manutenção estava entre os principais cenários projetados pelo mercado diante da piora recente das expectativas de inflação, das oscilações do câmbio e das incertezas fiscais.

No comunicado, o BC afirmou que o cenário ficou mais desafiador desde a última reunião. No exterior, o Comitê citou o prolongamento dos conflitos no Oriente Médio, a pressão sobre os preços do petróleo e a manutenção de políticas monetárias restritivas nas economias avançadas.

No Brasil, o Copom apontou desaceleração mais acentuada da atividade econômica, embora o mercado de trabalho ainda permaneça resiliente. Ao mesmo tempo, a inflação e suas medidas subjacentes aceleraram e seguem acima do limite superior do intervalo de tolerância da meta.

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As expectativas de inflação também pioraram. Segundo o comunicado, a pesquisa Focus aponta projeções de 5,2% para 2026 e 4,8% para 2027. Já a estimativa do próprio Copom para o segundo trimestre de 2028, atual horizonte relevante da política monetária, subiu para 3,5%.

O Comitê avaliou que os riscos para a inflação permanecem acima do normal e com viés de alta. Entre os fatores citados estão uma eventual desancoragem mais prolongada das expectativas, inflação de serviços mais resistente, câmbio persistentemente depreciado e estímulos à demanda acima do esperado.

O BC também voltou a destacar que acompanha os efeitos da política fiscal sobre a inflação e os preços dos ativos. Segundo o Copom, o atual cenário exige “serenidade e cautela” na condução da política monetária.

Os sete integrantes do Comitê que participaram da reunião votaram pela manutenção da Selic em 13,75%.

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