eBay rejeita proposta de aquisição de US$ 56 bilhões da GameStop

Traders tratam gigante tradicional de tecnologia como a próxima ‘meme stock’

Casa Branca diz que IA ainda não elimina empregos, apesar de demissões no setor de tecnologia

Rali de 160% da Alphabet em um ano reflete valor de controlar “grande parte da cadeia” da IA

China busca reduzir dependência do dólar ao ampliar uso global do yuan, diz professor da FGV

Empresas & Negócios

IPO da Compass: por que a empresa não vai receber o dinheiro da oferta?

Publicado 29/04/2026 • 13:06 | Atualizado há 2 semanas

KEY POINTS

A Compass solicitou à CVM o registro para realizar uma IPO de ações na bolsa.
A operação pode envolver a distribuição de até 89,3 milhões em ações.
No entanto, a movimentação da companhia chama atenção, já que o dinheiro da oferta não deve ir para o caixa da empresa.

Foto: Freepik

IPO da Compass: por que a empresa não vai receber o dinheiro da oferta?

A Compass Gás e Energia, empresa do grupo Cosan e controladora da Comgás, solicitou à CVM o registro para realizar uma oferta pública inicial (IPO) de ações na bolsa. A operação pode envolver a distribuição de até 89,3 milhões em ações, em um dos movimentos mais relevantes no mercado de capitais brasileiro.

No entanto, a movimentação da companhia chama atenção, já que o dinheiro da oferta não deve ir para o caixa da empresa.

O que é IPO?

De acordo com o gov.br, IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering, ou oferta pública inicial. Trata-se do processo em que uma empresa passa a vender suas ações ao público pela primeira vez, permitindo que investidores se tornem sócios do negócio.

Para isso, a companhia precisa primeiro obter registro como empresa aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Além disso, deve conseguir autorização para ofertar suas ações e para ser listada na bolsa, onde seus papéis são negociados por meio de um código específico.

Outro passo obrigatório é a elaboração do prospecto da oferta, um documento que reúne informações importantes para os investidores, como dados financeiros, riscos, estratégia e estrutura da empresa.

Diferença entre oferta primária e secundária

No IPO, a venda das ações pode ocorrer de duas formas. Na oferta primária, a empresa emite novos papéis e o dinheiro arrecadado vai para o seu caixa. Por outro lado, na oferta secundária, acionistas atuais vendem os papéis e os recursos ficam com esses investidores.

Ao abrir capital, a empresa amplia sua base de sócios e ganha acesso ao mercado para captar recursos, muitas vezes sem precisar recorrer a empréstimos.

Por que o dinheiro não vai para a Compass?

No caso da Compass, a operação envolve a venda de ações por acionistas atuais, como a própria Cosan, a gestora Atmos, Brasil Capital, Bradesco Vida e Previdência e BTG Pactual. Ou seja, a oferta segue os padrões secundários. Na prática, os recursos obtidos com a venda das ações irão para esses acionistas, e não para a companhia.

Mesmo sem entrada direta de dinheiro no caixa, a abertura de capital pode trazer outros benefícios. Entre eles estão maior visibilidade no mercado, aumento de governança e acesso facilitado a futuras captações.

Vale lembrar que o número de ações pode ser ampliado, com a previsão de um lote adicional de até 48% sobre o volume inicial e um lote suplementar, conhecido como greenshoe, de até 15%, o que pode elevar a oferta total para cerca de 145,6 milhões de papéis.

O que observar na operação?

Assim, a possibilidade de oferta de até 89,3 milhões de ações indica uma operação de grande porte por parte da empresa de energia. Para o investidor, entender a estrutura da oferta é fundamental para avaliar o objetivo do IPO.

Na prática, como os recursos não irão para a companhia, a análise tende a focar mais no posicionamento da empresa no setor de gás e na estratégia dos acionistas ao reduzir participação.

Para viabilizar a operação, a Compass transformou todas as ações preferenciais em ordinárias, requisito para entrada no Novo Mercado da bolsa brasileira. Nesse caso, o capital social passou a ter 714,2 milhões de ações ordinárias, mudança que ainda depende da conclusão da oferta.

Visualizando todos Stories