Incerteza institucional limita apetite dos investidores

As incertezas em torno do cenário institucional brasileiro devem limitar o apetite dos investidores enquanto o mercado aguarda também decisões de juros no Brasil e nos Estados Unidos, segundo Daniel Nogueira, head de alocação da Investment Smart.

Em entrevista nesta segunda-feira (14) ao Times Brasil – Licenciado Exclusivo CNBC, Nogueira afirmou que o ambiente político e institucional é atualmente o componente mais difícil de antecipar entre os principais fatores acompanhados pelo mercado. Nesta segunda-feira (14), o Ibovespa operou em queda, pressionado principalmente pelos setores de materiais e bancário.

Cenário institucional concentra incertezas

Para Nogueira, os investidores iniciaram a semana evitando posições mais firmes diante da quantidade de eventos capazes de mexer com as expectativas para os ativos brasileiros.

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“Amanhã, a audiência no STF vai ditar bastante tanto a perspectiva para as eleições quanto toda essa novela que a gente está vendo em relação aos ministros e ao envolvimento com o Banco Master”, afirmou.

O especialista considera que os desdobramentos institucionais ganharam importância adicional porque podem influenciar também as expectativas para a disputa eleitoral. “O fator que parece mais de indecisão ou mais difícil de prever neste momento, de fato, é o desenrolar dos eventos políticos e institucionais aqui no Brasil”, destacou.

Investidor segura posições

Essa falta de visibilidade, segundo Nogueira, afeta diretamente a disposição para assumir risco. Sem definições sobre os acontecimentos previstos para a semana, o investidor tende a adiar decisões de posicionamento.

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“Enquanto a gente não tem essas definições, ficamos na incerteza. E aí o investidor acaba não se posicionando como gostaria”, explicou.

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A cautela ajuda a explicar o comportamento do mercado brasileiro nesta segunda. Segundo Nogueira, além dos fatores institucionais, bancos e empresas do setor de materiais contribuíram para pressionar o Ibovespa durante a sessão.

Juros têm cenário mais previsível

Na avaliação do especialista, as decisões de política monetária apresentam neste momento um grau maior de previsibilidade do que o ambiente institucional.

Nos Estados Unidos, Nogueira lembrou que a expectativa inicialmente era de manutenção dos juros, mas as projeções mudaram nas últimas semanas. “Isso veio subindo até que hoje a expectativa é de 90% de chance de uma alta de 0,25 ponto percentual”, disse.

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No Brasil, o mercado também trabalha com uma expectativa mais definida para a decisão do Copom. As duas definições ocorrerão na chamada “Super Quarta”, colocando Federal Reserve e Banco Central no centro das atenções dos investidores.

“Temos a decisão dos Fed Funds pelo Fed, assim como a decisão da Selic pelo Copom, todos eventos super-relevantes para os investidores decidirem posicionamento”, ressaltou.

Definições podem destravar mercado

Com as expectativas para os juros mais delimitadas, Nogueira considera que o cenário institucional permanece como a principal fonte de imprevisibilidade no curto prazo.

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A redução dessas incertezas ao longo dos próximos dias poderá abrir espaço para uma postura menos defensiva dos investidores e, consequentemente, uma reação mais favorável do mercado até o fim da semana.

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