Federal Reserve está rapidamente ficando sem motivos para cortar as taxas de juros

Se o Federal Reserve ainda tem algum motivo para cortar as taxas de juros em um futuro próximo, esses motivos estão se tornando cada vez mais difíceis de encontrar.

O relatório de empregos de abril, divulgado na sexta-feira , forneceu a mais recente evidência de que a maior preocupação do banco central não é um mercado de trabalho em declínio, mas sim um custo de vida cada vez mais difícil de suportar para os americanos comuns.

O aumento de 115.000 vagas de emprego não agrícolas no mês passado não é exatamente extraordinário, mas é mais um sinal de que o cenário do emprego se estabilizou o suficiente para reduzir a pressão por cortes nas taxas de juros.

Em contrapartida, há poucas evidências que sustentem o mesmo em relação à inflação, o que provavelmente leva o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC), responsável pela definição das taxas de juros, a adotar uma postura mais restritiva, na qual as autoridades se sentem confortáveis ​​em manter as taxas inalteradas por um período prolongado.

“O Fed agora concentrará seus esforços em conter os riscos de inflação alta, já que o mercado de trabalho parece estar se recuperando”, disse Lindsay Rosner, chefe de renda fixa multissetorial da Goldman Sachs Asset Management. “O FOMC pode se sentir compelido a remover a postura de flexibilização monetária de seu próximo comunicado após a reunião de junho, o que sugeriria que os defensores de uma política monetária mais restritiva estão ganhando vantagem no comitê por enquanto.”

Em termos do Fed, isso significa que uma onda de cautela por parte de vários presidentes regionais pode ganhar ainda mais força.

Na reunião do FOMC da semana passada , três desses presidentes votaram contra a declaração pós-reunião. O grupo não se opôs à decisão do comitê de manter as taxas estáveis, mas sim à linguagem de “orientação futura”, amplamente interpretada como um sinal de que o próximo passo seria provavelmente um corte.

Enfrentando a inflação

O presidente do Federal Reserve (Fed, o banco central dos Estados Unidos) de Chicago, Austan Goolsbee, afirmou nesta sexta-feira, 8, que a inflação americana segue elevada e vem apresentando uma trajetória preocupante.

Em entrevista à CNBC, Goolsbee destacou que a alta inflacionária não pode ser atribuída apenas aos preços da energia, já que os índices já mostravam pressão antes do conflito no Oriente Médio. Segundo ele, a principal preocupação está na inflação do setor de serviços, o que exige monitoramento constante por parte do Fed.

Ao comentar os próximos passos da política monetária, o dirigente disse que todas as alternativas seguem na mesa, mas ressaltou a importância de avaliar se o impacto do choque energético será temporário ou persistente.

Sobre o relatório de empregos payroll, divulgado acima das expectativas, Goolsbee afirmou que o mercado de trabalho permanece sólido, embora a inflação continue distante do ideal. “Há poucos sinais de deterioração no mercado de trabalho”, observou.

Guilherme Naldis

Siga o Times Brasil - Licenciado Exclusivo CNBC no