Inflação nos EUA atinge o maior nível em três anos

O principal indicador de preços do Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos, subiu ao maior nível desde 2023, reforçando o discurso mais duro recente do banco central sobre inflação.

Excluindo alimentos e energia, o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) mostrou uma taxa anual de 3,4% após alta de 0,3% no mês, ambos em linha com a projeção do Dow Jones. A leitura anual do núcleo foi a mais alta desde outubro de 2023.

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No índice cheio, o PCE indicou que a inflação estava rodando a uma taxa anual ajustada sazonalmente de 4,1%, o maior nível desde abril de 2023, segundo relatório do Departamento de Comércio divulgado na quinta-feira. Na comparação mensal, o PCE acelerou 0,4%. O resultado anual ficou em linha com a estimativa do Dow Jones, enquanto a leitura mensal veio 0,1 ponto percentual abaixo.

Tendência a longo prazo

Embora autoridades do Fed observem tanto os índices cheios quanto os núcleos, eles geralmente consideram o núcleo uma medida melhor das tendências de longo prazo, especialmente diante do choque inflacionário deste ano, impulsionado em grande parte pela aceleração dos preços de energia ligados à guerra no Irã, que vêm se espalhando lentamente para outras partes da economia.

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Os futuros do mercado acionário permaneceram em território positivo após a divulgação, enquanto os rendimentos dos Treasuries recuaram. Traders continuaram precificando a expectativa de que o Fed aprove um aumento de juros em setembro, embora tenham reduzido ligeiramente as probabilidades.

A energia voltou a ser a principal fonte de alta de preços, com bens e serviços relacionados subindo 4% no mês. Os custos de habitação avançaram 0,3%, enquanto serviços financeiros e seguros saltaram 1,2%.

“A inflação está no maior nível em três anos por causa da guerra no Irã, e isso é doloroso para americanos de classe média e renda moderada”, disse Heather Long, economista-chefe da Navy Federal Credit Union. “As pessoas estão gastando mais com gasolina, além de saúde e serviços públicos. O novo presidente do Fed, Kevin Warsh, deixou claro seu compromisso em reduzir a inflação. O ponto-chave será o quanto de alívio acontecerá até setembro.”

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Mesmo com níveis elevados de inflação, os gastos do consumidor no mês vieram mais fortes do que o esperado.

As despesas de consumo pessoal, uma proxy para gastos, subiram 0,7% no mês, 0,1 ponto percentual acima da projeção e acima da taxa de inflação. A renda pessoal também avançou 0,7%, bem acima da previsão de 0,4%. A taxa de poupança pessoal subiu para 3%.

O comando de Warsh

O relatório foi divulgado pouco mais de uma semana após o Fed e Warsh adotarem um tom amplamente interpretado pelo mercado como mais duro em relação a juros e inflação.

Warsh, em particular, destacou a importância da estabilidade de preços, com o Comitê Federal de Mercado Aberto adotando uma linguagem em seu comunicado pós-reunião afirmando de forma inequívoca que iria “entregar estabilidade de preços”, após cinco anos seguidos sem atingir a meta de inflação de 2%. Além disso, autoridades retiraram a indicação anterior de corte de juros neste ano e sinalizaram a possibilidade de uma alta.

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No entanto, o cenário inflacionário tem sido mais complexo. Autoridades do Fed geralmente desconsideram choques de oferta como o provocado pela alta da energia, mas crescem as preocupações de que os aumentos de preços estejam se tornando mais disseminados e também sendo impulsionados por tarifas.

Vários dirigentes do Fed discordaram na reunião de abril porque o comunicado incluía uma “orientação futura” que apontava para novos cortes, e essa linguagem foi removida da declaração da semana passada.

Dados da economia

Outros dados divulgados na quinta-feira mostram a economia em uma posição relativamente forte.

O Produto Interno Bruto (PIB), medida mais ampla da atividade econômica, cresceu a uma taxa anualizada ajustada sazonalmente de 2,1% no primeiro trimestre, segundo a terceira e última leitura. O resultado ficou acima da indicação anterior de 1,6% e melhor do que a projeção de 1,7%.

O Departamento de Comércio afirmou que a revisão refletiu principalmente uma redução nas importações, que são descontadas do PIB.

Além disso, os pedidos iniciais de seguro-desemprego caíram para 215 mil na semana encerrada em 20 de junho, queda de 12 mil em relação à leitura anterior e abaixo da estimativa de 223 mil.