A Compass solicitou à CVM o registro para realizar uma IPO de ações na bolsa.
A operação pode envolver a distribuição de até 89,3 milhões em ações.
No entanto, a movimentação da companhia chama atenção, já que o dinheiro da oferta não deve ir para o caixa da empresa.
Foto: Freepik
IPO da Compass: por que a empresa não vai receber o dinheiro da oferta?
A Compass Gás e Energia, empresa do grupo Cosan e controladora da Comgás, solicitou à CVM o registro para realizar uma oferta pública inicial (IPO) de ações na bolsa. A operação pode envolver a distribuição de até 89,3 milhões em ações, em um dos movimentos mais relevantes no mercado de capitais brasileiro.
No entanto, a movimentação da companhia chama atenção, já que o dinheiro da oferta não deve ir para o caixa da empresa.
De acordo com o gov.br, IPO é a sigla em inglês para Initial Public Offering, ou oferta pública inicial. Trata-se do processo em que uma empresa passa a vender suas ações ao público pela primeira vez, permitindo que investidores se tornem sócios do negócio.
Para isso, a companhia precisa primeiro obter registro como empresa aberta junto à Comissão de Valores Mobiliários (CVM). Além disso, deve conseguir autorização para ofertar suas ações e para ser listada na bolsa, onde seus papéis são negociados por meio de um código específico.
Outro passo obrigatório é a elaboração do prospecto da oferta, um documento que reúne informações importantes para os investidores, como dados financeiros, riscos, estratégia e estrutura da empresa.
Diferença entre oferta primária e secundária
No IPO, a venda das ações pode ocorrer de duas formas. Na oferta primária, a empresa emite novos papéis e o dinheiro arrecadado vai para o seu caixa. Por outro lado, na oferta secundária, acionistas atuais vendem os papéis e os recursos ficam com esses investidores.
Ao abrir capital, a empresa amplia sua base de sócios e ganha acesso ao mercado para captar recursos, muitas vezes sem precisar recorrer a empréstimos.
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No caso da Compass, a operação envolve a venda de ações por acionistas atuais, como a própria Cosan, a gestora Atmos, Brasil Capital, Bradesco Vida e Previdência e BTG Pactual. Ou seja, a oferta segue os padrões secundários. Na prática, os recursos obtidos com a venda das ações irão para esses acionistas, e não para a companhia.
Mesmo sem entrada direta de dinheiro no caixa, a abertura de capital pode trazer outros benefícios. Entre eles estão maior visibilidade no mercado, aumento de governança e acesso facilitado a futuras captações.
Vale lembrar que o número de ações pode ser ampliado, com a previsão de um lote adicional de até 48% sobre o volume inicial e um lote suplementar, conhecido como greenshoe, de até 15%, o que pode elevar a oferta total para cerca de 145,6 milhões de papéis.
Assim, a possibilidade de oferta de até 89,3 milhões de ações indica uma operação de grande porte por parte da empresa de energia. Para o investidor, entender a estrutura da oferta é fundamental para avaliar o objetivo do IPO.
Na prática, como os recursos não irão para a companhia, a análise tende a focar mais no posicionamento da empresa no setor de gás e na estratégia dos acionistas ao reduzir participação.
Para viabilizar a operação, a Compass transformou todas as ações preferenciais em ordinárias, requisito para entrada no Novo Mercado da bolsa brasileira. Nesse caso, o capital social passou a ter 714,2 milhões de ações ordinárias, mudança que ainda depende da conclusão da oferta.
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